Value Investoren auf der Spur: Seth Klarman

Im Rahmen des Redaktionsplanes ist diese Woche die „Guruwatch-Woche“. In diesem Format wollen wir die wichtigsten Value Investoren und deren Investments besprechen. In der heutigen Ausgabe geht es um Seth Klarman – das „Orakel von Boston“. Laut Forbes wird Klarman mit einem Vermögen von circa 2 Mrd. US-Dollar geschätzt. Sein Hedge-Fonds „Baupost Group“ verwaltet mehr als 30 Mrd. US-Dollar.

Die Baupost-Gruppe ist ein Hedge-Fonds, der 1982 von Harvard-Professor William Poorvu und den Partnern Howard Stevenson, Jordan Baruch und Isaac Auerbach gegründet wurde. Seth Klarman, der von Poorvu gebeten wurde, bei der Verwaltung des Fonds zu helfen, steht auch heute noch an der Spitze. In der Anlagephilosophie der Baupost-Gruppe steht das Risikomanagement im Vordergrund. Der Fonds ist einer der größten Hedge-Fonds der Welt wird nach Value Investment Regeln gemanagt. Baupost verwendet keine Schulden und sieht die größten Gefahren im eigenen Verhalten der Börsenteilnehmer an den Märkten. Heute unterhält der Fonds ein Büro in London und eins in Boston. Von den Kunden werden 1 Prozent Jahresgebühr auf die Einlagen und 20 Prozent des Gewinns verlangt.

Value Investor Seth Klarman

Klarman ist studierter Wirtschaftswissenschaftler und hat 1982 seinen MBA an der Harvard Universität abgeschlossen. Zu Beginn seiner Karriere verwaltete Klarman 27 Mio. US-Dollar. Zuletzt hat Klarman durch Äußerungen über das Verhalten von Donald Trump für Aufmerksamkeit gesorgt. Laut Klarman haben die Steuervergünstigungen die Bewertungen an den Börsen gefährlich stark steigen lassen.

Seth Klarman warnt in diesem Zusammenhang vor allem vor rapide steigender Inflation und stark ansteigender Staatsverschuldung.

Seth Klarman

Seth Klarman: Sein Buch kostet über 1.000 €

Klarman´s Buch „Margin of Safety“ wird zu Preisen von über 1.000 € gehandelt.

Seth Klarman bezeichnet seinen eigenen Anlagestil als Deep Value Investing. Seine Vorbilder dabei sind Warren Buffett und Benjamin Graham.

Wichtige Positionen in Seth Klarman Portfolio

Zum Ende des Jahres 2017 hat Klarman´s Baupost ein Vermögen von 10 Mrd. US-Dollar in der Verwaltung. Die folgenden Aktienkäufe- und Verkäufe wurden zum Jahresende 2017 getätigt:

  • Time Warner (Kauf)
  • Pioneer Natural Resources (Kauf)
  • Allergan (Kauf)
  • Cardinal Health (Kauf)
  • McKesson (Kauf)

Eine der größten Positionen im Portfolio der Baupost ist Synchrony Financial, welche wir bereits hier vorgestellt haben:

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