Kritischer Rückblick auf bisherige Unternehmensanalysen
SMT Scharf AG
Am 27.11.16 hatte ich bereits einen Beitrag zur SMT Scharf AG veröffentlicht. Laut meiner Analyse bin ich auf einen fairen Wert von 11 € gekommen. Preise darunter betrachtete ich bereits als „Kaufkurse“. Wer dem Beispiel gefolgt ist, kann sich heute über ein tolles Plus von ca. 25 Prozent freuen. Ich möchte dies nicht als tolle Leistung hervorheben, aber…
Value Investing
Wie bin ich auf den Wert von 11 € gekommen? Ganz einfach. Ich bin den Grundsätzen des Value Investings gefolgt und habe eine quantitative und qualitative Analyse durchgeführt. Unter Beachtung der Regeln zur „werteorientierten Geldanlage“ aus meinem Buch bin ich zum dem Entschluss gekommen, dass SMT Scharf 11 € pro Aktie wert ist. Da ich aber niemals genau sagen kann, wann der von mir errechnete faire Wert auch vom Markt anerkannt wird (Thema Timing, siehe unten…), bin ich gezwungen, dem Konzept der „Margin of Safety“ zu folgen. Also quasi das Unternehmen günstiger einzukaufen, als es eigentlich wert ist.
Handwerkszeug
Was will ich damit sagen?
Ich bin fest davon überzeugt, dass es möglich ist, eine jährliche Rendite von mindestens 12 Prozent im Jahr risikolos zu erwirtschaften. Ich muss nur meine Hausaufgaben als Value Investor machen. Ein Handwerksmeister, wie z. B. ein Fliesenleger ist auch nicht vom ersten Tag an perfekt. Er muss eine Lehre absolvieren und seine Handwerkskunst täglich verbessern. Mit genügend Übung, gelangt er jedoch eines Tages zu seinem Ziel!
Timing
SMT Scharf ist kurz nach meiner Analyse um ca. 30 Prozent gestiegen. Dies war von mir jedoch in diesem Ausmaß nicht vorherzusehen. Es war reines Glück. Genauso gut wäre es möglich gewesen, dass SMT Scharf um 30 Prozent fällt (dies wäre im Übrigen viel besser für mich gewesen, da ich so noch mehr Aktien für meine investierte Summe bekommen hätte). Timing hat also nichts mit Können zu tun. Timing ist reines Glück und in des seltensten Fällen möglich. In einem meiner ersten Beiträge habe ich bereits einige Dinge zu Timing und dem Hochfrequenz Handel geschrieben.
Die vollständige Analyse ist in meinem wöchentlich erscheinenden Börsenbrief erhältlich…
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